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          油脂飘忽不定,逆风翻盘尚需时日

          更新时间:2018-06-04    来源:   浏览次数: 489
          “向阳而生,逆风翻盘”是近期热门综艺节目的口号,其实而很适合当前的油脂市场,投资者们对后市都持有美好愿景,但消费淡季及偏弱的供需基本面却是短期不可抗拒和忽视的因素,进入5月以来连豆油期货1809合约在5750-5850元/吨区间内反复震荡,低位试探5700元/吨失败,上方5850元/吨却因缺乏实质利好而无法站稳脚跟。那么如今飘忽不定的豆油价格是因何促成,而我国油脂市场又需等待什么时机?中国粮油信息网分析师辛显明将对此详细阐述。
          基本面偏弱,山东油厂准备停机
          如下图所示,本月国内沿海地区主要厂商一级豆油现货均价在5610-5730元/吨间频繁窄幅波动,现货高低位价差约120元/吨,本月豆油行情温和调整,多地豆油价格单日变化幅度在20/吨左右。当前处于油脂消费淡季,国内主要油厂豆油周度成交量约10-14万吨,虽然有部分时间单日成交量较为可观,但其实多为在豆油期价处于相对低位时,远月基差合同的放量表现,据各港口等地厂商反映,实际上国内豆油现货购销情况并不理想,随着气温的不断回升,终端市场对于油脂的需求及消化能力均有减弱。截至5月27日,国内沿海主要油厂豆油库存量约121.85万吨,虽低于年初的155万吨高位,但仍高于去年同期的119万吨,供大于求的基本面现状仍较弱势。加之近两个月以来,国际市场最为关注的就是阴晴不定的中美贸易关系,国内油脂价格随着中美不断磋商、谈判、声明而忽冷忽热而不断调整,双方最终是否征税迟迟没有定数,也令经销商不敢轻易用资金去赌政策变化,市场多为5-10天的备货周期的小单现货成交,极少有投资者会选择在现货上大单成交。

          中美关系再起波澜
          美国东部时间5月29日,白宫发表声明称将在6月公布限制对华贸易的具体措施。根据这份声明,美国仍将对500亿美元中国商品征收25%的关税,具体商品清单将在6月15日公布,关税将在此后不久施行。对于这份声明,中国商务部立即作出回应。“我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料,但也在意料之中,这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措,中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。”这份声明并不一定代表美国想打贸易战,可能只是美方强硬派对于中美贸易关系和解并未达到目标利益的不满,为了获取更多利益,美方或将进一步同我国进行谈判和磋商。美方不断的出尔反尔令未来的中美贸易关系扑朔迷离,美国对从中国进口的商品最终能否实施加征关税的政策我们也无法猜测,但可以明确的就是,一旦美方真的对我国商品征税,我国必然进行反击,若涉及到进口美豆等农产品,那么港口豆类商品成本的上涨也将拉动国内豆类油脂商品价格上涨,可以持续关注双方关系的变化进展。
          综上所述,虽然国内豆油等油脂市场处于消费淡季,终端市场因需求有限而对油脂现货并不买账,但5月30日山东地区油厂开始集中停机,当地厂商有炒涨豆油价格的可能,或将带动各港口地区豆油价格,本网也将关注该地区厂商的提货情况。外围市场目前则可对中美贸易关系保持观望,美方声明的反复变化令市场对其最终能否实施对中国商品征税的政策无法判断,笔者也曾在5月24日的文章中提示过美方虽在谈判上表明和解,但也需要谨慎关注最终实施情况。短期来看,国内外市场虽有利好消息,但缺乏实质指引,连豆油1809合约或将延续在5750-5850元/吨区间震荡,低位支撑仍为5700元/吨,建议贸易商在接近理想低位附近轻仓做多,不宜盲目追涨,谨慎观望后市变化。
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